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全民娱乐app合法吗 - 中泰证券:证券板块有望延续获得收益 推动估值上修

2020-01-11 09:13:48人气:3729

全民娱乐app合法吗 - 中泰证券:证券板块有望延续获得收益 推动估值上修

全民娱乐app合法吗,中泰国际每日晨讯(2019年2月1日)

  宏观策略:准备调整缩表指引 美元条件维持较充裕

美联储如期维持 2.5% 目标利率,删除渐进加息措辞,提出通胀压力下降及维持当前经济扩张状态,衍生品市场对 2019 年目标率持平及下调概率预期进一步上升至 14 + 80.2% = 94.2%。对于资负表正常化,美联储提出根据经济金融发展情况调整资负表正常化进程,并保持储备充裕(ample supply of reserves)。比较 2018 年年内,国债和 MBS 实际收缩及计划缩表上限,我们注意到美联储在 11 及 12 月实际缩表有较明显放缓。结合美联储金融压力指数低于 0 值且下行的态势(1月18日 -0.907),我们预期美元利率及流动性环境将保持相对充裕状况,利好美元环境金融资产定价。

  非银金融:中国证监会周四连发三条利好政策,维护资本市场稳定,呵护市场意愿强烈,有助证券板块延续获得超额收益。

1、修订整合QFII和RQFII规定,拟放宽准入条件并扩大投资范围,拟将QFII、RQFII两项制度合二为一,整合形成统一的《管理办法》和《实施规定》。扩大QFII和RQFII投资范围,增加新三板股票、债券回购、私募投资基金、金融期货、商品期货、期权等投资品种,两者还可参与证券交易所融资融券交易。证监会引入海外活源之水增量资金进入A股,松绑和简化流程展现监管层呵护市场意愿强烈,包括最近监管层近期密集引导保险公司、证券公司资金入市,用真金白银稳定市场,维护资本市场稳定的举措。

2、证监会正在研究修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》,拟对风控指标实施逆周期调节,放宽证券公司投资成份股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例,减少资本占用,进一步支持证券公司遵循价值投资理念,加大对权益类资产的长期配置力度。

3、指导交易所完善融资融券交易机制,拟取消“平仓线”不得低于130%的统一限制,交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力,与客户自主约定最低维持担保比例;同时,扩大担保物范围,进一步提高客户补充担保的灵活性。此外,为满足投资者对标的证券的多样化需求,沪深交易所正在研究扩大标的证券范围。

这将引导长期稳定资金入市,加大了券商的投资力度,也考验着券商的风险管理能力。让券商能够拥有风控自主权,加大券商的投资杠杆和收益,监管政策暖风频吹,证券板块有望延续获得超额收益,推动估值上修。推荐业绩稳居第一、行业龙头稳固的中信证券(6030.HK);同时建议关注华泰证券(6886.HK)、中金公司(3908.HK)。

  非银金融:简化股权投资计划和保险私募基金注册程序,支持保险机构加大股权投资力度

我们于1月17号发布了新华保险(1336.HK)的首次覆盖报告,看好新华保险(1336.HK),公司主要受益于传统险准备金折现率假设变更、释放保险合同准备金等,公司预计2018年净利润同比增50%至80.75 亿元,转型发展已过“困难时期”,即将迎来丰收期。

看好顺利换帅重振可期、业绩低起点,新年NBV或优于预期的中国人寿(2628.HK)未覆盖。

近日银保监会消息称将简化股权投资计划和保险私募基金注册程序,支持保险机构加大股权投资力度,这是继监管鼓励保险公司使用长久期账户资金,增持优质上市公司股票和债券,拓宽专项产品投资范围,加大专项产品落地力度再次表态。

目前已经获得股权投资牌照的险资有:中国人寿(2628.HK)旗下国寿投资控股有限公司、新华保险(1336.HK)旗下新华资产;中国太平旗下的太平投资等。

上述政策对重资产属性较强的保险公司来说,有利加强资产负债管理,通过鼓励险资增持优质上市公司股票和债券及加大股权投资,为险资运用松绑,为险资运用提供了较好的收益保障。

财政部周三发布了《关于创业投资企业个人合伙人所得税政策问题的通知》,正式确定了创投基金个人LP所得税的缴纳细则,创投企业可以20%税率或跨年结转二选一,舒缓了此前市场对创投基金税负暴增的担心,这有利于促进VC/PE行业的健康。

  TMT:2018年智能手机全球出货量继续下跌,2019年5G将会加快换机周期

调研机构IDC 周三公布2018 年第四季智能手机全球出货量为3.754 亿台,与去年同期相比下跌4.9%。连续五季下跌,这也让 2018 年成为史上出货量表现最糟糕的一年。2018 年全球出货量下降 4.1% 至 14 亿台。

  中泰国际评论: 2018年手机出货量同比下跌已经是预期之中,但中国前四大手机品牌 (华为、Oppo、Vivo 和小米) 的市占率则有所提升,从66% 提高至78%。数据证实我们的观点,手机市场趋向更加集中,东南亚市场成2018年的主要增长动力。我们认为2019年全球手机市场仍将受到换机周期拉长、政治和经济的不明确性的影响。整体而言,下行的风险仍然在可控的范围内。下半年5G将会拉动整体需求,加快手机更换周期。建议可关注手机零部件板块如舜宇光学(2382.HK)(评级:买入;目标价:131.8港元)

  板块、个股异动:光大国际(257.HK;未评级)

公司昨日(1月31日)公布,于近期在海南、浙江、山东共获得五项垃圾发电项目,总投资为人民币21.12亿。

  中泰国际评论: 新项目取得可以减轻市场对公司增长放慢的担忧,有利短期投资情绪。

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